出品｜虎嗅商业消耗组

作者｜周月明

编辑｜苗正卿

题图｜影石

影石的云台相机，，，终于来了。。。

影石年头就宣布其第一款云台相机产品Luna要在上半年宣布，，，这半年里，，，网上种种鞭策声一直，，，用户在谈论区多次催更。。。5月尾，，，刘靖康在社交媒体上曾果真致歉“很歉仄由于我暂时加需求，，，导致Luna相机延迟到6月上市。。。”

6月10号晚间，，，影石 Luna Ultra终于定档，，，全球同步发售，，，海内市场售价 3999 元。。。

一场云台相机的争取战，，，正式拉开帷幕。。。

这个赛道的体量，，，已经禁止小觑。。。

据IDC数据，，，2025年全球手持智能相机市场出货量达1665万台，，，同比猛增83%，，，销售额突破461亿元人民币，，，是消耗电子里少数还在以两位数高速扩张的品类。。。IDC展望，，，到2030年，，，全球手持智能相机市场规模将凌驾4000万台，，，五年复合增添率靠近20%。。。

各路玩家早就盯上了这块肥肉。。。

盘踞这个市场最深的，，，是大疆。。。

据IDC报告，，，2025年，，，在手持智能相机品类中，，，大疆以62%的全球份额登顶第一，，，Pocket系列是最主要的增量泉源。。。知情人士透露，，，Pocket 3昔时出货量一度突破预期，，，原本内部预计50万台，，，最终现实销量突破万万台。。。

2026年4月，，，Pocket 4接棒上市，，，据日本零售数据机构BCN+R数据，，，开售9天便拿下日本市场视频相机21.5%的份额。。。就在影石Luna还未正式上市确当口，，，大疆内部已在紧锣密鼓准备Pocket 4 Pro，，，绝不掩饰对这条赛道的野心。。。

大疆以外，，，这条赛道上的新玩家也在加速入场。。。

OPPO与vivo的手持云台相机项目均已立项，，，据悉OPPO内部给此项目代号“扶摇”，，，高度重视并将给大宗资源，，，而VIVO的云台相机据称已经开模，，，定价或将锚定中高端区间，，，预计都在今年第四序度正式亮相。。。

手机厂商不吝跨界入局，，，是对这个赛道最直白的背书：用户对“更好的随身影像装备”有真实且未被充分知足的需求。。。

而影石，，，早就盯上了这里。。。

在大疆已经证实市场规模、OPPO和vivo正在赶来的路上，，，影石用一款全新品类产品切入，，，这个时间窗口，，，是自动选择，，，也是不得不为之的进攻。。。

从上市至今，，，影石的营收一直处于高速奔驰状态。。。据其财报，，，2025年整年营收98.58亿元，，，同比增添76.85%，，，创下历史新高。。。其中全景相机作为基本盘，，，全球市场份额约75%，，，是这家公司当之无愧的压舱石。。。

但这份亮眼效果单的反面，，，是利润的一连承压。。。2025年，，，影石研发用度高达15.3亿元，，，同比激增96.95%，，，凌驾2022年至2024年三年研发投入的总和；；；销售用度同比增添103.31%至16.79亿元。。。两项焦点用度的暴涨，，，压缩了利润空间——整年归母净利润9.29亿元，，，同比下降6.62%。。。

这是一道必需回覆的战略题：营收高增添、利润下滑，，，研发回在一连大手笔押注。。。影石需要找到新的增量出口，，，来承接这些投入的兑现。。。

在无人机行业遭遇挑战，，，运动相机市场已稳固的情形下，，，云台相机恰恰成了谁人“时机最成熟的新增添点”。。。

有业内剖析人士展望，，，若是影石在云台相机品类拿到20%的份额，，，则有望为影石带来约20亿元的新增市场空间。。。

然而，，，时机历来不会孤零零地泛起。。。

大疆在云台相机赛道已经建设了极深的用户心智：万万台级别的Pocket 3用户沉淀，，，以及随之而来的内容社区、创作者生态和品牌认知。。。影石以一款全新产品切入，，，意味着它要在一个大疆已经深度耕作的赛道上开发自己的空间。。。

Luna能抢下几多？？？？是这场战事真正的悬念所在。。。

期待六年的产品

外界不少声音以为，，，影石做Luna，，，是看到大疆Pocket卖出万万台之后跟风入局。。。但Luna产品认真人Allen对并不认同。。。

“2020年我入职影石，，，第一个使命就是从0到1搭建云台团队，，，结构云台相机，，，那时间Pocket 3还没宣布。。。”Allen告诉虎嗅。。。

2020 年 8 月，，，影石手持云台专利图

之以是比及2026年才正式面世，，，主要由于手艺层面有一段弯路要走。。。

影石早期设想把Luna做成One R（影石2020年宣布的产品）那样的？？？？榛翁铺ㄍ贰⑷巴贰⒐憬峭房梢越涣，，，一机多能。。。

但这个方案在工程层面遭遇挑战：所有发热源集中在一个超小？？？？槔，，，散热无解。。。

？？？？榛桨缸钪辗牌，，，手艺被拆散重组：云台头衍生出了AI云台网络摄像头link（影石2022年宣布产品），，，再迭代成手机稳固器flow（影石2023年宣布产品），，，一代一代打磨，，，到第三代flow时，，，云台控制、AI追踪、稳固算法的积累才真正到了临界点。。。

“经由link和flow，，，手艺积累到一定水平，，，Luna是自然而然的效果。。。”Allen说。。。这段弯路，，，花了约莫两三年。。。

从外部时机来看，，，2026年也保存一定入局窗口。。。

业内人士看来，，，大疆Pocket 3已经用万万台的出货量完成了市场教育，，，消耗者已经知道这个品类是什么、能用来做什么，，，影石不需要再从零诠释为什么要买一台云台相机；；；2026年4月，，，Pocket 4正式宣布，，，大疆用新品再次拉高了市场热度，，，影石选择在这个节点入场，，，更像是要借势而非硬碰。。。

“这也是一场供应链层面的出击。。。”业内人士对虎嗅剖析。。。

大疆体量重大，，，对上游sensor（图像传感器）和芯片供应商有极强的话语权。。。一些竞争施压在这个行业并不有数。。。影石通过一连扩张品类、加大定制芯片投入，，，试图建设属于自己的供应链议价能力。。。

Luna的宣布，，，既是产品结构，，，也是这套供应链战略的组成部分，，，事实出货量越大，，，话语权才越强，，，影石或许也在算这笔账。。。

后入场者的处境历来都不轻松。。。

要在已有前人盘踞的赛道撕开误差，，，必需找到那些真实保存、却还没被知足的用户需求。。。

影石团队透露，，，在用户调研历程中，，，他们看到不少被忽视的痛点。。。

好比情侣帮拍时的隐性矛盾。。。

在旅行的时间，，，一对情侣原来挺好的，，，突然情绪差池，，，经常是由于照相问题吵架。。。影石曾做过用户测试：当男性用户拿上？？？？仄鞲ㄖ纳愫，，，第一反映是拍摄人像时心理压力要小许多。。。

又好比，，，个人创作者在拍摄历程中重复折返的体力与耐心消耗。。。

一个人拍摄的完整流程是：架好云台→走到位置→拍完回来看画面→发明构图差池→重新调解→再走回去→再拍。。。这个循环消耗的不但是时间，，，更是创作热情。。。

别的，，，切换焦段时的跳切感，，，是现有云台相机的共性问题。。。广角切长焦，，，画面跳一下，，，那一瞬间的视觉不一连会打断视频的叙事节奏。。。

“现有云台相机解决了拍得稳，，，但没有解决拍得好、拍得省心的问题。。。”Allen告诉虎嗅。。。“而我们想做的是智能、便捷、无感的产品。。。”

好比便捷层面，，， Allen以为好的产品应该在用户需要时恰恰就在身边，，，而在不需要时又不会成为累赘。。。

这一理念驱动了诸如内置三脚架、可疏散？？？？仄恋纫惶寤杓。。。

luna内置三脚架和疏散？？？？仄

内置三脚架，，，随时随地自力成台；；；可疏散？？？？仄，，，让拍摄者站在镜头前就能实时调解构图和焦段，，，不需要往返奔驰。。。这些设计是为了让用户解放双手以及阻止遗忘携带配件。。。

别的，，，为了拍摄更专业，，，解决切换焦段时的跳切问题，，，Luna选择通过双摄协同加AI过渡帧插值，，，来实现无感切换。。。为了更利便用户直接出片，，，luna的镜头由影石和徕卡联合研发。。。

“双摄是行业内尚无先例的方案，，，工程难点在于两颗CMOS（图像传感器）同时塞进超薄机身，，，散热、体积、算力三重压力叠加。。。”Allen告诉虎嗅。。。据其透露，，，影石在SOC（片上系统）和sensor（图像传感器）的选型讨论上花了很长时间。。。

在影石看来，，，这一切手艺构想的精神内核，，，都可以被浓缩成一个词：cameraman。。。

“所谓cameraman，，，是指一个智能、自主、时刻准备的拍摄同伴，，，而非一个被动的拍摄工具。。。” Allen说。。。

在这个理念之下，，，产品形态和设计思绪也走向拟人化：摄像头就是眼睛；；；云台就是手臂和躯干，，，认真无邪转动和稳固；；；AI芯片和算法相当于大脑，，，认真思索和决议，，，实现智能追踪、自动构图和剪辑等功效。。。

“我们运用AI的目的不是处理画面，，，而是明确拍摄意图，，，成为真正意义上的cameraman。。。”Allen说。。。

据其形貌，，，cameraman AI分三个层级递进：

基础层是追踪与防抖，，，这是云台相机的及格线；；；

进阶级是降低专业拍摄门槛，，，如通过AI算法增强暗光画质、自动捕获高光时刻、辅助用户构图，，，用AI明确黄金支解和人物位置，，，自动把人放在悦目的画框位置等。。。

旗舰层则是头部随动拍摄——用户转头，，，镜头随着转，，，彻底遗忘相机的保存。。。

Luna的头追配件（辅助头部随动拍摄）和麦克风

“后入局者必需在许多地方做得足够好才华宣布。。。”Allen坦言。。。他用了一个词形容影石研发Luna时的内部状态：精神洁癖，，，做不到，，，就不发。。。这也诠释了刘靖康在宣布前夕由于自己暂时加需求再度延期。。。

云台相机的四场战争

影石的入局令云台相机之争变得更为强烈。。。云台相机市场也正在演酿成一场多维度的周全战争，，，从产品哲学、手艺蹊径，，，再到供应链控制力、价钱战略，，，每一个维度都是自力的战场。。。

产品哲学之争：工具、cameraman，，，照旧手机

三支步队，，，在回覆三个差别的问题。。。

大疆回覆的更像是：怎么把现有的云台相机做到极致。。。

这是一套成熟的工具主义逻辑——Pocket 4搭载1英寸CMOS（图像传感器）、f/2.0大光圈、4K 240fps高帧慢行动、内置107GB存储、ActiveTrack 7.0智能追踪，，，配合2.5英寸OLED屏幕。。。

每一个参数都在往“更专业、更万能”的偏向走，，，这是大疆最善于的打法：用成熟的供应链整合能力把旗舰规格做进超小机身，，，再用既有的用户信任背书做产品溢价。。。

影石Luna在回覆的是另一个问题：“拍摄这件事自己应该是什么感受”。。。

在影石看来，，，cameraman的理念之下，，，用户是生涯的享受者，，，而非拍摄的执行者。。。

他们以为用户真正需要的不是一台相机，，，而是一个“拍摄的入口”。。。cameraman就像一个随行的私人摄影师，，，能自动完成拍摄、剪辑、出片等一系列繁琐事情，，，让用户可以解放双手，，，全身心投入当下的生涯。。。

“竞品可能将产品界说为创作工具，，，而影石则将其界说为cameraman，，，这是两者最基础的区别。。。”Allen告诉虎嗅。。。这个偏向，，，跟大疆的硬件升级路径更像是两条蹊径。。。

而手机厂商的入局，，，让这场战争又多了一个维度。。。

OPPO、vivo均已确认在研云台相机，，，预计今年Q4亮相。。。

手机厂商的产品逻辑是“盘算摄影替换光学”，，，把手机影像能力移植进云台相机机身。。。

好比据称vivo的云台相机产品，，，会搭载蓝图V3影像芯片（vivo自研的专用影像芯片）。。。这套逻辑对公共消耗者有吸引力，，，但机械云台与影像算法的深度协同，，，需要恒久工程积累，，，不是盘算摄影团队能快速复制的。。。据透露，，，为攻克机械云台等手艺，，，vivo等手机厂商曾接触影石想要追求相助。。。

有剖析人士展望，，，云台相机市场将从大疆“一家独大”走向“1+N”分层竞争：大疆主导专业高端，，，手机厂商抢占公共用户，，，影石聚焦差别化。。。

手艺之争：双摄 vs 单摄，，，AI深度 vs AI广度

手艺蹊径的分歧，，，是这场战事里的要害点所在。。。

大疆Pocket 4走的是单摄进化蹊径：1英寸主摄加2倍无损变焦，，，三轴机械云台配合四轴数字增稳，，，成熟方案继续打磨，，，追求极致可靠性。。。

但正在准备中的Pocket 4 Pro，，，外部新闻显示也将配备双镜头——1英寸主摄加1/1.3英寸长焦，，，主摄光圈F2.0，，，4K 240fps。。。这与影石Luna的双摄方案将形成正面碰撞，，，大疆的跟进速率，，，已经批注它不妄想在这个维度让出先发优势。。。

影石Luna的双摄方案，，，手艺挑战禁止低估。。。

等效20mm广角加长焦双摄协同，，，双路视频防抖、光学一致性、色彩匹配等等，，，都是大疆在单摄方案上已经打磨多代的领域，，，影石要在第一代产品上就做到足够可靠的水平，，，容错空间极窄。。。

AI能力的深度，，，是影石押注的真正差别化战场。。。

影石Luna引入了DeepTrack 5.0 AI跟拍手艺和FlowState 3.0防抖算法；；；据影石透露，，，Camera Man AI的头部随动功效，，，是现在同类产品中尚无对标的能力。。。

某种水平上，，，大疆的AI更偏广度——ActiveTrack 7.0笼罩人物、宠物、车辆等多类主体追踪；；；影石的AI更偏深度"——专注于明确人的拍摄意图，，，从构图决议到随动跟拍，，，往纵深偏向挖。。。

两种AI战略，，，实质上对应了两种用户画像：大疆服务拍什么都要稳的全场景用户，，，影石服务把这个人拍悦目的人像焦点需求。。。

供应链之争

这或许是整场竞争里影石最具挑战的维度。。。

大疆做的是笔直整合平台：从底层芯片、云台机械、图传？？？？榈秸樽，，，焦点环节所有自研自产，，，靠超大规模采购摊薄本钱，，，再用本钱优势反向压制竞争敌手。。。

Pocket系列万万台出货量形成的采购规模，，，让大疆在sensor和PCB等焦点元器件上的谈判职位远非影石可比。。。

影石的应对是定制芯片加品类扩张双轨并行。。。

2025年研发用度凌驾2022至2024年三年总和，，，大部分增量投向了芯片定制和AI算法，，，试图在要害元器件上建设自力议价能力。。。

Luna的宣布也是这套战略的组成部分：出货量越大，，，采购规模越大，，，供应链话语权越强。。。但这个正向循环要真正跑起来，，，需要Luna先卖出足够多——先有鸡照旧先有蛋，，，影石现在站在这道题的起点上。。。

另外，，，存储产能也是制约整个行业供应链的要害因素。。。据新闻人士透露，，，2025年Pocket系列出货量约800万台，，，原妄想将2026年出货量提升50%至1200万台，，，但受存储产能限制，，，最终未设定过高目的。。。影石是否能突破存储产能问题，，，值得关注。。。

价钱之争：消耗战的最先

已往两年的全景相机贴身肉搏，，，已经让影石见识过价钱战的力度。。。

在全景相机赛道，，，大疆用大幅折扣战略对影石焦点产品形成降维打压，，，直接拉低了整个品类的价钱预期。。。

而现在，，，大疆的Pocket系列也同样最先降价。。。Pocket4的起售价为2999元，，，较去年pocket3的3499元降了500元，，，Pocket3在2023-2024年未调解价钱，，，2025年因手机巨头进入云台相机市场，，，起售价下调约500元。。。

有新闻人士透露，，，Pocket3整体毛利率约为50%，，，降价前，，，Pocket3起售价3499元，，，单台净利约1200元；；；降价后单台净利降至约700元。。。

而Pocket4起售价2999元，，，影像能力升级并新增自界说C键，，，但加量不加价，，，据透露，，，标准版毛利率约47%。。。

现在，，，Luna Ultra定价3999元，，，已低于不少人心理预期价位。。。但大疆Pocket4 pro还未宣布价钱，，，若一连走降价蹊径抢占市场份额，，，将继续给影石带来较大压力。。。

“相较于一味把价钱做低，，，影石想走的偏向是高质性价比，，，把体验和品质做好后，，，纵然价钱比竞争敌手贵，，，也仍然要让用户以为值得。。。”关于价钱战，，，Allen告诉虎嗅。。。在其看来，，，用户购置影石产品后，，，公司还会在软件功效上一连迭代，，，这在某种水平上也属于增值服务。。。

影石的底牌

虽然，，，面临强敌环伺，，，影石并非无底牌。。。

“AI算法，，，是最焦点的护城河之一。。。这是影石已往多年积累的真正壁垒，，，也是竞品最难短期复制的能力。。。"Allen说。。。

据其体现，，，影石在全景相机赛道打磨多年的多人识别、场景明确、运动展望算法，，，都可以直接迁徙到Luna的AI系统，，，这是后入局者少有的平台复用优势。。。

别的，，，全球创作者渠道，，，也是可复用的基础。。。

“影石在全球专业用户和创作者圈层的积累，，，是这套渠道盈利真正施展作用的地方。。。”业内人士剖析。。。已往数年，，，影石在全球零售渠道深度渗透，，，外洋收入占比超70%，，，在北美、欧洲、日韩均建设了创作者相助生态。。。Luna不是一个生疏品牌在生疏市场推生疏产品，，，而是一个有口碑基础的品牌在扩展熟悉的用户群。。。

但挑战同样不可回避。。。

在云台相机这个品类，，，大疆已经建设了极深的用户心智：万万台Pocket用户形成的内容社区、抖音和B站上铺天盖地的教程视频、创作者圈子里约定俗成的“云台相机=大疆”的认知，，，这些软性壁垒比任何硬件参数都更难突破。。。

影石要攻克的，，，是在这堵墙上凿开一个足够大的缺口。。。

影石的更大野心

近年来，，，影石的愿景着实已悄悄爆发转变。。。

“以前公司的愿景是成为天下领先的一流智能影像品牌，，，而现在酿成了成为创作者的乐园，，，并启发天下。。。”Allen说。。。

在刘靖康看来，，，改变天下是个效果，，，绝大部分人可能改变不了。。。而启发天下是每个人都可以做到的。。。

“更专注于历程中的立异，，，带给身边人和其他行业更多的思索，，，是我们现在所追求的工具。。。”Allen说道。。。

这种理念或许也令组织不再那么紧绷。。。

据Allen透露，，，JK（刘靖康）此前会亲自过问许多产品细节，，，从外观上的字体色号，，，到结构，，，决议多为自上而下。。。

而现在，，，其在Luna项目上最先充分放权。。。

“连Luna这个名字都是项目组的同砚提出的，，，各人一致投票通过。。。“Allen告诉虎嗅。。。别的，，，用户痛点的界说、市场战略等绝大部分决议，，，都由产品和市场团队在早期配合创立和自主决议。。。

自下而上的治理模式或许更能令组织自动立异。。。

据Allen透露，，，Luna配件手柄中的内置三脚架并非产品司理提出的需求，，，而是一位工程师为实现极致的小型化和便当性，，，在不改变体积的情形下，，，自己想步伐将三脚架加进去的。。。

“创立比生涯更主要”，，，首创人JK和整个公司理念的转变，，，或许与影石已完成上市这一所处阶段有关。。。

产品的研发偏向也在这种理念渗透下有所改变：luna的产品团队不再以击败竞品，，，成为天下第一为出发点，，，而是以“重新界说拍摄这件事”作为偏向。。。

我是虎嗅商业消耗组编辑周月明，，，关注出海、消耗、IPO等多个领域，，，行业人士交流请加微信：muzhouzhizhi，，，请注明身份，，，新闻线索亦可邮件至 zhouyueming@huxiu.com。。。

本文来自虎嗅，，，原文链接：https://www.huxiu.com/article/4866154.html?f=wyxwapp

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